光大證券--石油化工行業IEA2018年10月月報點評:供給壓力短期緩解,IEA維持今明兩年需求增速預期.pdf 6頁

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  • 2020-07-31 發布

光大證券--石油化工行業IEA2018年10月月報點評:供給壓力短期緩解,IEA維持今明兩年需求增速預期.pdf

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    2018 年 11 月 19 日 石油化工 供給壓力短期緩解,IEA 維持今明兩年需求增速預期 ——IEA2018 年 10 月月報點評 ) 行業簡報 事件: 增持(維持) 11 月14 日,IEA 公布月報,對全球原油供應和需求進行了披露。 分析師 核心觀點: 裘孝鋒 021 ? 由于近期油價下跌,全球經濟增速預期不強所引發的需求下降預期, qiuxf@ 在一定程度上被抵消。因此,IEA 維持全球石油需求增速預期,2018 執業證書編號:S0930517050001 年為130 萬桶/ 日,2019 年為140 萬桶/ 日,并預計2018 年經合組織需 求將增加35.5 萬桶/ 日,2019 年將放緩至28.5 萬桶/ 日。 趙乃迪 010 ? 貨幣貶值和經濟活動放緩導致同比價格上漲的影響加劇,一些非經合 zhaond@ 組織國家的石油需求正在放緩,因此,IEA 將2019 年非經合組織的需 執業證書編號:S0930517050005 求預測下調了16.5 萬桶/ 日。 ? 沙特阿拉伯,俄羅斯和美國的創紀錄產出抵消了伊朗和委內瑞拉的產 量下降,全球石油供應正在快速增長,10 月份產量同比增長了260 萬 行業與上證指數對比圖 桶/ 日。IEA 預計今年非歐佩克國家石油產量將增長240 萬桶/ 日,2019 30% 年將增長190 萬桶/ 日。 20% ? 根據IEA 統計口徑,10 月份歐佩克原油產量增加20 萬桶/ 日,達到3299 10% 萬桶/ 日,較去年同期增加24 萬桶/ 日。其中伊朗減產40 萬桶/ 日, 0% 委內瑞拉減產60 萬桶/ 日,均由其他國家的產量增加所抵消。對2019 -10% 07-17 10-17 01-18 04-18 年歐佩克原油需求的預估已下調至3130 萬桶/ 日,比當前產量低170 石油化工 滬深300 萬桶/ 日。 資料來源:Wind ? 18 年第三季度成品油庫存增加70 萬桶/ 日,10 月煉油利潤率跌至2014 年以來的最低水平。而全球煉油廠的產能也很可能超過了18 年第四 季度至2019 年的成品油需求。 相關研報 《豁免結果落定,關注OPEC+會議 ? 經合組織商業庫存9 月反季節性增加1210 萬桶,達到28.75 億桶。在 結 果 _ 原 油 周 報 第 74 期 18 年第三季度,庫存增加了5810 萬桶(63 萬桶/ 日),這是自2015

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