光大證券--老鳳祥臨時股東大會決議公告點評：骨干員工入伙工藝美術基金等議案通過,期待國改后續進程.pdf 5頁

2018 年 12 月 18 日 老鳳祥（600612.SH ）批發和零售貿易 骨干員工入伙工藝美術基金等議案通過，期待國改后續進程 ——老鳳祥（600612.SH ）臨時股東大會決議公告點評 公司簡報 ◆臨時股東大會通過轉讓子公司老鳳祥有限21.99%非國有股權等議案 買入（維持） 12 月18 日，公司發布《老鳳祥股份有限公司2018 年第二次臨時股東 當前價：41.65 元 大會決議公告》，審議并通過了三項議案，分別涉及公司將子公司老鳳祥 有限21.99%非國有股股權轉讓同時放棄該部分股權優先購買權，以及石力 分析師 華7 名公司董、監、高和其余31 名經營技術骨干共38 人入伙國新張創成 唐佳睿 CFA, CAIA, FRM 立的工藝美術基金。對上述議案內容的點評詳見我們前期報告。 (執業證書編號：S0930516050001) 021 ◆順應國資委“雙百行動”，老鳳祥有限股改順利推進， tangjiarui@ 本次子公司股改順應了國資委“雙百行動”的發展方向。2018 年3 月， 孫路 (執業證書編號：S0930518060005) 國資委發布《關于開展“國企改革雙百行動”企業遴選工作的通知》，決 021 定挑選一百家中央企業子企業和一百家地方國有骨干企業，合稱“雙百企 sunlu@ 業”，重點推進國企改革。改革內容將在混改基礎上更進一步，如推進職 業經理人制度，董事會職權試點等。 鄔亮 (執業證書編號：S0930518040003) 010 “雙百企業”的甄選標準包括：1、較強代表性，2、較大的發展潛力， wuliang16@ 3、較強的改革意識。公司作為上海市7 家入選雙百行動試點計劃的公司之 市場數據 一，彰顯了國資委對公司過往經營成果的肯定，有望有效推動公司管理架 總股本(億股) ：5.23 構優化和經營效率提升。 總市值(億元) ：217.88 ◆上市公司層面創新激勵政策有望落地，利好公司長期發展 一年最低/最高(元) ：28.38/46.80 子公司股改完成后，公司股權結構的歷史遺留問題得以解決，也為后 近 3 月換手率：13.50% 續上市公司層面對管理層和核心員工的激勵創造了條件。我們認為在國資 委“雙百行動”的推進作用和上市公司自身發展訴求雙重力量的推動下， 股價表現(一年) 一系列創新形式的激勵政策有望不斷推出，為公司長期業績發展提供動力。 20% 8% ◆維持盈利預測，維持“買入”評級 -5% 本次子公司股改順利推進，未來上市公司層面的創新激